过去几年，以今日头条、美团、滴滴三大超级独角兽组成的互联网“第四极”，成为不可小觑的力量。

众所周知，虽然百度、阿里、腾讯分别领跑信息搜索、电商交易、移动社交三大领域，充分掌控互联网流量的主要话语和控制权，但在BAT未涉足渗透的细分和垂直领域，流量被“第四极”们挖掘、开发、控制、建立壁垒，三大超级独角兽在“短视频、餐饮、出行”三个主要细分领域各自深耕，建立规模化的流量阵地，形成了外界所熟知的“TMD”格局。

毫无疑问，随着互联网进入下半场，流量也随着用户的需求多元化而被逐渐释放，可以推断的是所有细分领域将迎来一片蓝海。而观察“TMD”各自建立商业帝国的轨迹不难发现，未来新“第四极”的出现也会是一种必然趋势。

文：熊出墨请注意

三大超级独角兽的互联网商业“变局”

2012年伊始，移动互联网爆发的红利之年，也是今日头条逐渐占领资讯端市场的时代，那一年的今日头条从搜狐、新浪、网易等平台中杀出重围。此后，今日头条依托“大数据+AI算法”，迎合移动互联网时代碎片化、多场景的用户使用习惯，以“信息找人”颠覆了“人找信息”。2016年开始字节跳动力推基于抖音、火山等视频的商业产品矩阵，通过多产品引流形成了自身流量平台的正向循环，雪球效应明显。

有崛起就会伴随着阻击。在百家号、微视、趣头条的等平台夹击之下，字节跳动依然坐拥“资讯分发+短视频”两大赛道，凭借750亿美金的估值，已然超越百度。其短视频标志产品抖音，更是有着恐怖的数据表现。公开数据显示，截至 2019 年 1 月，抖音日活跃用户（DAU）已经突破 2.5 亿，月活跃用户突破（MAU）5 亿。抖音海外版 Tik Tok 和 Musical.ly 全球覆盖超过 150 个国家和地区，成为全球增速最快的手机应用。

与多数互联网公司不同，美团从出生之时便在夹缝中受到诸多对手竞争，经历过团购时代的千团大战炮火，合并大众点评；也经历过和饿了么、百度外卖惨烈的竞争，在OTA领域和携程对战也毫不示弱。从团购起家的9年里，美团涉足餐饮外卖、酒旅、综合O2O、出行等众多领域，作为“TMD”阵营中最先上市的巨头，美团上市首日市值便超过 510 亿美元，超越小米和京东。

此前，美团招股书数据显示，2015年-2017年美团营业净收入分别是40亿元、130亿元、339亿元，同比分别增长223.2%、161.2%，实现了阶梯式的增长，三年收入增长超过七倍。而美团发布2018年第四季度及全年业绩报告显示，国内酒店预订间夜量由2017年的2.05亿增至2018年的2.84亿，同比增长38.5%，直接撼动巨头携程。

滴滴应该是“TMD”中最发展较曲折的一家，从创业初期滴滴结束群雄割据，合并快的等对手，到此后与国际巨头Uber殊死肉搏，展开补贴大战，直至收购Uber中国，完成在中国的商业帝国建立。作为估值超过500亿美元的超级独角兽，滴滴在国内难逢棋手，有着远高于其他网约车平台的订单和GMV。

可以说，头条、美团、滴滴共同撑起了BAT外的“第四极”，因此“TMD”背后共同的商业逻辑，以及流量变现切入点，也被外界许多人关注和分析。

垂直领域流量的“掘金密码”

其实，无论是餐饮、出行、短视频，都属于垂直领域主要的流量生意，但这不意味着，所有垂直领域的新玩家都能建立壁垒，都能顺利打通盈利模式。因为单品的流量生意存在同质化现象，若无法实现差异化将会被市场复制乃至赶超。

外界可以观察到头条、滴滴、美团三个超级独角兽共同的商业逻辑，都是在原有的盈利模型建立之后，通过延展核心业务板块，横向扩展更多的流量领域，建立产业链流量闭环。例如滴滴在出行领域也开始布局共享单车、二手车；头条在资讯端产品扎牢之后开始延展到短视频领域；美团除了酒旅业务之外，电影和打车业务也在迅猛推进之中。

所以“TMD”商业逻辑背后，归功于垂直领域平台的“T”型战略，顾名思义“T”型战略代表着企业发展的纵向嵌入足够深，代表了一开始的产业树基，而且越深越好，因为扎牢树基之后，平台才有横向发展的空间，不会在竞争的洪流中倒下。就好比对经历过互联网PC时代战火的360来说，杀毒其实是根基，因为嵌入的足够深，多元化发展便是顺势而为，浏览器、AI手环、车联网等一系列产品才能围绕树基生枝。

另一方面，“T”型战略也是垂直领域平台内部各个模块的网络化，通过连接上下游实现企业商业模式上各个环节的网络渗透，从优化资源配置和提高效率的路径上，聚合产业链实现闭环。以此为模型，企业会形成几个共同的特点：首先，核心业务不断拓展和深耕的基础上，边际收益会不断提高，例如腾讯持续深耕游戏和社交，用户量和流量池在增加，收益会随之提高；其次，平台内业务之间连接效率会提高，例如美团酒店和旅游的业务协同作用；最后，流量会在业务协同的影响下提升转化率，例如滴滴出行和二手车业务协同之后，二手车交易板块的转化率会在司机端大幅增强。

而工具引流——社区激活——电商转化的模式，其实就是一个典型的纵向延展横向，流量归集和转化的过程。因为流量资源一定会在单一场景中衍生出更多的需求，因此社区的促活实质上促进了流量从分散到集中。在大数据和云计算的双重影响下，数据即是核心，谁掌握BAT外的垂直领域流量，商业价值即可实现最大化。

于是，人们把目光锁定在了几个关键词上“工具”、“社区”、“流量”、“转化”。多数观点认为，具备这几个特征的平台，特别是陌陌、美柚、脉脉、知乎等，最有希望成为继“TMD”后，互联网平台新的“第四极”。

谁将跻身新的“第四极？”

陌陌曾是最有希望与微信媲美的应用，陌生人社交与熟人社交有一点相似之处，即“社交”作为一个独立用户场景，很难稳定存在，必须架构在一个相对高频的场景之上。所以，陌陌推出圈子、会员付费、游戏、营销、直播等延展板块，有效的解决了独立社交用户群的变现问题，并持续扩展了盈利的边际效应。

从产品角度看，其实美柚和今日头条的核心比较相似，大数据+AI算法、用户增长和流量商业化，这三者相互关联，同时品牌旗下的商业产品矩阵相互打通，形成流量互补。作为标准化女性健康管理工具平台，用户经期管理的需求长期存在，免费平台也会源源不断进入新的用户，实现商业模式的天然可拓展性。而且，以平台化连接淘宝、天猫等实现电商服务，带动轻资产模式盈利，拥有较强的流量变现能力，搭建“工具+社区+电商服务+数字营销”产业闭环。

众所周知，脉脉在职场领域拥有不小的竞争优势，互联网白领人群让其占有职场社交场景，这类优质的用户资产变现价值可观，并获得DST、DCM、IDG资本等知名VC机构的青睐。其中，DST曾注资美国Facebook、推特等知名社交产品，并伴随它们崛起。而脉脉目前对标国际职场社交巨头领英，除了在职场社交领域建立壁垒之外，还延展了直播、招聘、资讯、广告等变现方式，具备可观的商业变现空间。

而在知识垂直领域，知乎等企业势头正猛。知乎在2016年从问答社区成功转向知识平台，不再停留在固有的SNS的问答社区，而是有多样化的探索知识生产与消费的产品进而形成平台，如Live、值乎、知乎专栏等。作为内容知识社区和问答阵地，知乎不乏内容营销和变现的能力，其内容质量和平台属性呈现精品分级，与百度知道等产品形成足够的差异化，泛C端流量资源具备足够的变现价值。

分析人士认为，流量红利是平台能快速崛起的必要条件。淘宝抓住了C2C电商崛起的红利期，天猫抓住了消费升级的红利期，女性流量经济更有塑造新“第四极”平台的可能。第三方机构QuestMobile前不久发布的《“她经济”洞察报告》显示，中国移动互联网女性人群占全网46.9%，增长率达到6.7%，用户规模增速超全网，证明女性人群价值凸显，垂直女性人群市场潜力巨大。

如果，从数据渗透率及绝对值的占比来看，拥有2亿用户的美柚相对更有优势，它在80、90后群体的相关TGI指数之和达到全网第一。而在2019年移动互联网春季大报告中，该平台还在“低幼儿童家长人群活跃用户规模TOP5APP”育儿母婴类排行中排名第一，和手机淘宝、携程旅行并列各细分品类第一。事实上，大多数女性用户在陌陌、脉脉、知乎也多点开花，都拥有较高的活跃度，真正验证“得女性流量者得天下”。

一番梳理后不难发现，以上四个品牌在平台自流量的运营和拓展上均存在共同点。最重要的一点是，垂直社区把流量进行了促活，并增加粘性。因为传统和单一的内容不足以留住用户，以社区圈层才能更好的拉新，同时实现去中心化的内容分发，让用户即成为PGC消费者也成为UGC生产者。

那么，这就很好的解决了各个领域流量分配以及留存的问题，同时垂直领域用户形成使用习惯后，很难被其他产品所代替，因此有较高的商业护城河。并且四家品牌都在商业变现上能找寻多元化渠道，有效拓展了边际效应，不断开发纵向的商业发展潜力和价值，因此它们都有希望成为BAT外新的“第四极”。

王兴创业初期曾说过，“美团要做的是通过互联网去改变本地吃喝玩乐产业。从校内到饭否到美团，表面上看做的事情不一样，本质还是相信互联网根本性的变革力量”。滴滴程维也对外界表示，“在细分领域，如果做的最好，一定能够打败巨头”。张一鸣在创业初期就树立了一个价值观，“作为一个公司也应该保持想一想，我们能不能做出超越现在业界水平，超越目前产品，更创新更有价值的事情。希望我们永远是一个有想象力的公司。”三家创始人的观点一致，都是把企业作为国民品牌和行业变革的力量。

恰巧的是，美柚创始人兼CEO陈方毅也曾表示，“希望未来3-5年时间内,将美柚打造成为一个国民品牌。从小到大,每个人都知道。比如,一个妈妈用户用美柚来管理孕期,并生下一个女儿。等女孩长大后,她通过妈妈的推荐用美柚来更好地管理自己的健康。真正的国民品牌不需要营销，而是通过这种最亲密的方式传播”。

何止陈方毅一个人，中国有众多垂直领域赛道的选手跃跃欲试，要成为各自赛道的引领者。他们在通往“第四极”的道路上并不孤单，有众多的队友，因为商业没有边界，发展更没有边界，外界不妨先拭目以待。

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