本周热点：

瑞幸上市背后的To IPO资本游戏；百度遭遇上市后首次季度营业亏损；违规投放：滴滴被约谈，哈啰被处罚；新造车势力布局网约车：自产自用？

瑞幸上市背后的To IPO资本游戏

美国东部时间 5 月 17 日，瑞幸咖啡在纳斯达克挂牌上市，发行价为 17 美元。此次IPO也刷新了拼多多创下的中概股上市纪录，包括从发布招股书到上市只用了 25 天。瑞幸开盘报 25 美元，较发行价大涨 47%，市值一度超过 60 亿美元，收盘时其涨幅已大幅收窄，每股收于 20.38 美元，较发行价上涨 19.88%。

懂懂说：

瑞幸是一个非常好的资本运作案例，一个非常好的营销案例，甚至可以说是一个非常好的投机案例，但绝不是一个好的商业案例。某商业大佬曾说过：创业者一般都是很聪明的人，一般不犯技术性的错误，往往都是犯常识性的错误，死在违背常识上。违背商业最基本的常识，比如要盈利，不应该高负债，要通过创造价值去获取价值等等。资本的疯狂，颠覆了一些人对商业基本常识的认知。这种疯狂的结果，只见股东高位拿钱离场，不知最后谁来买单。反正买乐视股票的散户，此刻正在哭泣。

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百度遭遇上市后首次季度营业亏损

百度近日公布了2019年第一季度未经审计的财务报告。数据显示，一季度百度营收241亿元（约合35.9亿美元），同比增长15%；运营亏损9.36亿元，去年同期运营利润为45.68亿元；净亏损3.27亿元，去年同期净利润为66.94亿元。同时百度方面宣布，向海龙即日起辞去百度高级副总裁、搜索公司总裁职务。

懂懂说：

百度业务出现“断档”，传统业务下滑已经不可避免，但新业务还没有成长起来。百度ALL IN AI，从投入到产出其实需要一个很长过程，目前看也没有很好的变现模式。百度智能音箱通过补贴的方式实现了销量的增长，但其背后连接的价值短时间内还看不到。其实，硬件补贴在乐视时代就已经被证明走不通了，百度用补贴争第一，现阶段没有任何意义。另外AI的重点方向是Apollo开放平台生态与商业化，但这将是一个更漫长的跑道，而且竞争的不确定性很大，不知百度Apollo什么时候才能敲开商业的大门。

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违规投放：滴滴被约谈，哈啰被处罚

一周前，滴滴出行因为在北京市违规投放3000余量青桔单车，被北京市交通部门约谈，并被责令回收车辆。紧接着在17日，北京市交通委员会官方微博表示，鉴于哈啰出行违规投放车辆事实清楚，且被相关部门约谈后拒不改正等严重情节，近日北京市交通执法部门对哈啰出行实施了行政处罚。

懂懂说：

细微之处可以看清企业的信誉和责任感。共享单车的无序投放，已经让城市交通和市容市貌不堪承受。滴滴和哈罗的违规投放，不论是偷梁换柱还是瞒天过海，都是对城市规范管理的漠视和践踏。尤其是哈罗在深圳、青岛等多个城市都曾约谈的情况依旧任性妄为，这样的平台又如何能让公众信任？

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新造车势力布局网约车：自产自用？

近日小鹏汽车宣布旗下“有鹏出行”即将在广州上线试运营，主要从事网约车专车服务。此前，威马汽车旗下子品牌“即客行”也在海南三亚启动了网约车试运营服务。在吉利汽车入局“曹操专车”之后，国内新能源造车势力也开始纷纷入局专车市场。

懂懂说：

造车新势力的这种举措，与其面临的尴尬处境有关。小鹏、威马等生产的中低端产品一方面产能和销量有限，同时品牌知名度也不高。而作为新的纯电动汽车品牌，又势必要让产线保持运转状态，同时不断迭代、释放产能。因此，布局专车或者共享租车，可以让产品在遭遇市场波动时有另一个出口。不过从上述品牌的资金实力及管理能力来看，布局地方性的汽车出租或出行服务很容易进入另一个泥潭，让自身原本捉襟见肘的资金等资源陷入两难。

大咖说

AI要和传统产业结合

AI一定要和传统产业结合。跟传统产业结合不是说要颠覆产业，而是和传统产业合作是赋能传统产业，AI的价值是帮助传统产业提高效率。但是做到这一点其实是非常不容易的，因为你要去了解很多不同的传统产业，同时你要迅速成长，成长为比较大的公司你才能够跟对手去谈判和合作。

——商汤科技创始人 汤晓鸥

VR为什么没火起来

VR 的风口吹了很多年却没有大范围普及，主要是技术、内容和创意等方面问题的制约。但是，去年下半年 VR 再度火起来，是因为 5G 的商用即将在中国普及。 5G 技术具备大带宽、低延时等特点，适用于 VR 内容的发展。

——爱奇艺CEO龚宇

行业速览

国内

首条5G全覆盖地铁完成

中国移动北京公司联手京港地铁共同宣布，地铁16号线将在5月17日“世界电信日”之际，实现移动5G信号全线覆盖，成为全国首条5G全覆盖地铁线路。根据现场测试结果，16号线站台移动5G下载速率可达933Mbps、上传速率87Mbps，均远高于现有4G网络平均速率。

腾讯公布今年第一季度财报

本周，腾讯公布了其第一季度财报。财报显示，一季度公司营收854.7亿元；一季度营业利润367.4亿元人民币，净利润为272.1亿元人民币。其中，一季度微信及WeChat合并月活跃账户数达11.12亿，同比增长6.9%；QQ智能终端月活跃账户数同比略有增长至逾7亿。

阿里巴巴公布第一季度财报

本周，阿里公布2019财年第四财季（时间为2019年一季度）财报。数据显示，阿里第四财季营收934.98亿元，同比增长51%；净利润258.30亿元，同比增长242%。 2019财年全年（2018年4月1日-2019年3月31日），阿里营收3768.44亿元，同比增长51%；净利润876亿元，同比增长37%。

百度股价两个交易日连跌

在5月16日发布财报后，百度股价连续两个交易日下跌。周五股价继续下跌，收跌16.52%，跌破130美元整数关口，报128.31美元。截至本周五，百度市值为448.25亿美元，而阿里巴巴的市值为4395.57亿美元，腾讯控股市值则为3.39万亿港元（约合4300亿美元）。

小米集团宣布组织架构调整

本周，小米集团宣布新的组织架构调整和人事任命。集团董事长兼CEO雷军兼任中国区总裁，全面负责中国区业务开展和团队管理；同时成立大家电事业部，任命集团高级副总裁王川为大家电事业部总裁，负责除电视之外的空调、冰箱、洗衣机等大家电品类的业务开展和团队管理，向CEO汇报。

贾跃亭回应百亿回购责任

日前北京仲裁委员会裁决乐视网需向乐视体育股东前海思拓支付股权回购款，最大回购责任涉及金额110亿余元。对此，贾跃亭回应称：签约时正在出差，不了解细节，未在协议亲笔签字。乐视控股债务处理小组相关负责人称，“当时乐视网董事长贾跃亭并不知晓此事细节，更没有在相关协议上亲笔签字。”

阿里回应欧洲消费者投诉

据外媒报道，比利时、法国、意大利、荷兰、葡萄牙和西班牙的消费者组织呼吁各自国家的消费者保护机构，针对阿里速卖通平台涉嫌为欧盟用户设立不公平条款一事采取行动。对此，阿里方面回应称，速卖通一直以来尊重所在地的法律法规，目前正在积极沟通，处理此次消费者反馈。

哈啰出行回应违规投放

近日，北京市交通执法部门对哈啰出行违规投放车辆行为实施行政处罚。对此，哈啰出行回应称：针对北京市交通主管部门对我司做出的行政处罚，罚金部分将尽快缴纳，同时配合管理、积极整改，成立专项工作组投入到后续整改工作中去。

蔚来回应ES8车辆冒烟

16日，上海嘉定区安礼路一辆蔚来ES8电动汽车出现冒烟，随后消防官兵赶到将烟雾扑灭。随后，蔚来汽车能源副总裁沈斐发文回应：此前发生冒烟的蔚来ES8是因为长时间充电，使得充电系统多次自动复充，导致电池长期处于满电状态。

国际

谷歌遭到意大利反垄断调查

继欧盟和印度竞争委员会之后，意大利反垄断机构也于近日展开了针对谷歌的反垄断调查。起因是能源企业 Enel 集团投诉谷歌拒绝在 Android Auto 车载平台上，与该公司的“Enel X Recharge”应用展开充电桩查找方面的业务合作。

三星已修复折叠屏手机问题

据韩联社报道，三星已经修复了其折叠手机存在的问题，并计划下月开始销售Galaxy Fold。三星表示，已开始与韩国三家无线运营商测试重新设计的机型。据报道，三星通过将保护膜塞入手机框架下解决了部分问题。

特斯拉资金只够烧10个月

特斯拉CEO马斯克本周在一封给员工的邮件中表示，他将加强对公司支出的审查以收缩成本。同时，马斯克表示，按照第一季度的烧钱速度来看，如果特斯拉在10个月内达到收支平衡还能存活下去。

英伟达Q1净利润暴跌68％

本周，英伟达公布了2020财年第一财季报告，截至2019年4月28日，英伟达当季收入22.20亿美元，同比下跌31%；毛利率58.4％，同比下滑6.1%；净利润3.94亿美元，环比下跌31％，同比下跌68％。

索尼回购2000亿日元股票

本周，索尼公司表示，公司将在2020年3月31日前回购价值2000亿日元（约合人民币125.65亿元）的股票，占据索尼公司总发行股票的4.80%。以提高股东回报。

JDI财报显示连续5年亏损

据国外媒体报道，苹果供应商日本显示器公司（JDI）日前发布的2018财年合并财报显示，最终损益为亏损1094亿日元，连续5年亏损。JDI宣布，将征集1000人提前自愿退休，并削减管理人员的薪酬福利。

特斯拉完成收购Maxwell

据彭博消息，特斯拉已完成收购电池公司Maxwell。按照特斯拉周一发出的最终收购要约，特斯拉收购Maxwell交易的价值超过2.35亿美元，最终的收购要约截至5月15日。

前苹果高管加盟Airbnb

据外媒报道，此前从苹果离职的零售主管安吉拉·阿伦茨周四加入了Airbnb的董事会。阿伦茨是继皮克斯前首席财务官安·马瑟和美国运通前首席执行官陈纳德之后，第三位加入董事会的独立人士。

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多年财经媒体经历，业内资深分析人士，圈中好友众多，信息丰富，观点独到。

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《小米生态链战地笔记》、《微信思维》、《微信力量》三本畅销书的作者